三个市场的交易时段与跨市场比较的陷阱
韩股、美股、港股的交易时段几乎不重叠。本文列出三个市场的开闭市时间，说明本站如何判断休市，以及为什么跨市场价差要标注「基于各市场最近有效报价」。
三个时段
韩国交易所 09:00 到 15:30（KST），中间不休市。香港交易所 09:30 到 16:00（HKT），12:00 到 13:00 午间休市。纳斯达克 09:30 到 16:00（美东时间），随夏令时在 UTC 上偏移一小时。折算成同一时间轴，韩股收盘时美股还有约六小时才开盘；美股收盘时，韩国已经是次日清晨。也就是说，任何时刻三个市场里最多只有两个在交易，多数时候只有一个。
本站怎么判断休市
只按时段表判断会在节假日出错——时间对得上，但当天并没有交易。本站不维护三套节假日日历（每年都要更新，还挡不住临时休市），而是用报价新鲜度反推：数据源给出权威状态时优先采信；没有权威状态时，如果名义时段内的报价已经超过 15 分钟没有推进，或者报价时间还停留在交易所的上一个日历日，就判定为休市并如实显示最后有效报价时间。这样节假日、临时休市和数据源故障三种情况一并被覆盖。
为什么价差要标注基准时间
把「韩国昨天的收盘价」和「美国现在的盘中价」放在一起算溢价，得到的数字里混着一整段时间差内发生的所有信息。这不是错误，但必须让读者知道。所以本站在折溢价模块固定标注一句「当前跨市场比较基于各市场最近有效报价」，并在旁边列出每个市场的实际报价时间。看到两个市场的报价时间相差十几个小时，就能明白这个价差不是同一时刻的快照。
实践上的含义
跨市场价差在时段重叠时最可靠，在时段完全错开时更接近「一个市场对另一个市场次日开盘的预期」。因此同一个溢价数值，在不同时间点的含义并不相同。观察它的变化时，先看两侧的报价时间是否同步，再判断变化是来自真实的定价分歧，还是仅仅因为一侧的报价还没更新。
本文解释的是本站的计算口径，不构成投资建议。